深圳商報(bào)5月16日訊  離岸人民幣跌破6.90關(guān)口之后，人民幣匯率“破7”的言論再起。5月15日，央行在香港成功發(fā)行兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個(gè)月期和1年期央行票據(jù)各100億元，中標(biāo)利率分別為3.00%和3.10%，較2月發(fā)行同期限品種的中標(biāo)利率分別升55bp和30bp。這是中國(guó)人民銀行繼去年11月和今年2月之后，第三次發(fā)行央票，此次發(fā)行全場(chǎng)投標(biāo)總量超過(guò)1000億元。

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央票釋放維穩(wěn)信號(hào)

值得注意的是，與今年2月份的發(fā)行相比，本次利率明顯提高。2月13日發(fā)行的3個(gè)月期和1年期中標(biāo)利率分別為2.45%和2.80%，而此次利率的提高表達(dá)出央行對(duì)人民幣利率的定價(jià)意圖，有利于吸引境外投資人對(duì)人民幣資產(chǎn)的興趣。

“人民幣短期貶值壓力比較大，央行出手維穩(wěn)，可以托一把，減緩貶值壓力。”貝塔金融研究院院長(zhǎng)徐陽(yáng)指出。當(dāng)天，據(jù)中國(guó)外匯交易中心網(wǎng)站消息，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8649，下調(diào)284個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)去年12月27日以來(lái)新低。截至18時(shí)左右，在岸人民幣報(bào)6.8791，貶值39個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣報(bào)6.9133，貶值94個(gè)基點(diǎn)；兩岸匯差超過(guò)300基點(diǎn)。從5月初到目前，離岸人民幣已貶值超過(guò)1500基點(diǎn)。

中國(guó)金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示，此次發(fā)行央票的意義包括兩方面，一是發(fā)行央票可以使香港市場(chǎng)人民幣資金供需平衡，收緊香港市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性，有利于離岸市場(chǎng)人民幣資產(chǎn)的定價(jià)；二是釋放了穩(wěn)匯率的信號(hào)。

6.9處做空人民幣風(fēng)險(xiǎn)大

上周以來(lái)，人民幣快速貶值，離岸人民幣對(duì)美元自1月底以來(lái)首次突破6.8，并在5月13日貶至6.9161的低位，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。不過(guò)，14日人民幣反彈近200點(diǎn)，來(lái)到6.89附近，此后基本保持穩(wěn)定在6.9的位置。

“在當(dāng)前的點(diǎn)位再繼續(xù)做空人民幣對(duì)美元的風(fēng)險(xiǎn)較大，任何有關(guān)外部不確定性的積極消息都會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)，使得空頭被逼空。近期離岸人民幣破7的可能性很低。”法興銀行外匯策略師杰森·道（Jason Daw）稱。

此前已多次在離岸人民幣逼近7時(shí)，央行有所動(dòng)作，令空頭望而卻步。德國(guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩指出，短期來(lái)看，央票的發(fā)行會(huì)對(duì)離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性造成一定程度的緊縮效用，這在某種程度上對(duì)市場(chǎng)造成了“加息”效應(yīng)。一旦離岸市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票可以提高離岸人民幣市場(chǎng)的利率水平，以提高做空人民幣的成本，抑制人民幣空頭。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，即使短期內(nèi)人民幣兌美元承壓，但2019年人民幣兌美元匯率破7的概率依然很低。人民幣兌美元匯率可能呈現(xiàn)先小幅貶值后趨于穩(wěn)定的局面，大致的波動(dòng)范圍或在6.6-7.0。