深圳新聞網(wǎng)2025年10月24日訊（記者 常軍平）近日，休閑食品行業(yè)知名品牌洽洽食品發(fā)布了2025年第三季度財務(wù)報告，數(shù)據(jù)顯示其凈利潤同比大幅下滑72.58%，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。作為曾經(jīng)風(fēng)靡全國的“瓜子大王”，洽洽正面臨前所未有的經(jīng)營壓力。

業(yè)績大幅下滑，行業(yè)競爭加劇

根據(jù)洽洽食品披露的數(shù)據(jù)，2025年第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.49億元，同比減少5.91%；凈利潤為7935.99萬元，同比下降72.58%。從前三季度累計表現(xiàn)來看，營收45.01億元，下降5.38%；凈利潤1.68億元，下降73.17%，整體業(yè)績呈現(xiàn)明顯下滑趨勢。

洽洽食品航拍圖（圖源：洽洽食品官網(wǎng)）

盈利能力方面，第三季度毛利率為24.52%，同比下降8.59個百分點，反映出產(chǎn)品利潤空間被嚴(yán)重擠壓。同時，銷售費用率同比上升2.29個百分點，顯示公司在收入下降的同時，市場投入仍在增加。第三季度歸母凈利潤率僅為4.54%，同比下降11.03個百分點，遠(yuǎn)低于行業(yè)正常水平。此外，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少52.95%，進(jìn)一步表明公司經(jīng)營質(zhì)量面臨挑戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，洽洽食品此次業(yè)績大幅下滑是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。一方面，原材料成本持續(xù)高企，尤其是葵花籽、堅果等核心原料采購價格上升，直接壓縮了利潤空間。另一方面，消費市場需求疲軟，加之量販零食店、直播電商等新興渠道的崛起，分流了傳統(tǒng)品牌的客源，加劇了市場競爭。

中國休閑食品行業(yè)集中度低，前十五大企業(yè)市占率僅為21.5%，市場高度分散。在渠道多元化的背景下，以商超為主的傳統(tǒng)銷售渠道占比下降，洽洽在渠道轉(zhuǎn)型方面面臨較大壓力。

行業(yè)競爭日趨激烈，出海戰(zhàn)略初見成效

在國內(nèi)市場增長見頂?shù)谋尘跋拢龊３蔀椴簧倭闶称髽I(yè)的共同選擇。洽洽早在2000年左右便開始布局海外市場，從香港代理商起步，逐步在越南、泰國等地設(shè)立辦事處和工廠。2019年，洽洽在泰國投建的葵花籽工廠正式投產(chǎn)，成為其在東南亞的首個自有生產(chǎn)基地。

海外市場的回報正在逐步顯現(xiàn)。2025年上半年，洽洽國內(nèi)營收同比下降6.4%，而海外收入逆勢增長13.18%，達(dá)到2.78億元，占總營收比例提升至10.1%。值得注意的是，海外業(yè)務(wù)毛利率較國內(nèi)高出8.7個百分點，顯示出較強(qiáng)的盈利潛力。

不僅是洽洽，衛(wèi)龍、鹽津鋪子等品牌的海外業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，顯示出中國零食品牌在國際市場上的競爭力正在增強(qiáng)。

當(dāng)前，中國休閑食品行業(yè)競爭日趨激烈。市場前五大企業(yè)（CR5）市占率為23%，分別為旺旺、百事、三只松鼠、洽洽和良品鋪子。各企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域形成了一定優(yōu)勢，如洽洽和三只松鼠主導(dǎo)堅果炒貨賽道，衛(wèi)龍領(lǐng)跑辣味食品，桃李、達(dá)利占據(jù)烘焙領(lǐng)域，絕味、周黑鴨則主導(dǎo)鹵制品市場。

在發(fā)展?jié)摿Ψ矫妫计蜂佔討{借數(shù)字化中臺和超8000萬私域用戶排名第一；三只松鼠依靠供應(yīng)鏈整合和抖音平臺優(yōu)勢位居第二；洽洽則以原料直采和50萬家線下終端覆蓋位列第三。然而，洽洽也面臨著社區(qū)團(tuán)購渠道下沉和南美原料基地投產(chǎn)帶來的運營壓力。

多措并舉，尋求破局

面對當(dāng)前的經(jīng)營困境，洽洽食品正在通過產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈投資和成本控制等多方面措施尋求突破。

今年7月，公司推出了五大新品，包括洽洽山野系列瓜子、每日堅果全堅果系列、魔芋千層肚等，并積極與知名IP聯(lián)名，推出奶龍聯(lián)名堅果、MBTI風(fēng)味瓜子等話題產(chǎn)品，以吸引年輕消費群體。

在產(chǎn)業(yè)鏈方面，洽洽通過旗下子公司參與設(shè)立投資平臺，聚焦休閑食品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資，以強(qiáng)化供應(yīng)鏈控制力和協(xié)同效應(yīng)。

成本控制方面，隨著新采購季的到來，葵花籽等原材料成本有望回落，預(yù)計2025年第四季度及2026年毛利率將逐步修復(fù)，為公司盈利恢復(fù)帶來積極信號。

洽洽食品正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點。在國內(nèi)市場增長放緩、競爭加劇的背景下，如何平衡傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興渠道、國內(nèi)市場與海外布局、成本控制與產(chǎn)品創(chuàng)新，將成為其能否實現(xiàn)持續(xù)增長的關(guān)鍵。隨著休閑食品行業(yè)進(jìn)入新一輪洗牌期，這位“瓜子大王”的突圍之路，仍充滿變數(shù)。