深圳商報/讀創2019年1月29日訊 （記者鐘國斌）中國第二大電商將易主？！隨著股價的連續上漲，在美上市的拼多多市值和京東近乎持平。據同花順數據統計，1月24日，拼多多市值達318.38億美元，和京東319.74億美元市值基本持平，隨著25日京東股價的大漲，京東市值再度超出拼多多15億美元。但是，從去年三季度營收來看，拼多多增速更快。業內人士認為，兩者鹿死誰手仍未可知。

一個漲勢如虹一個迭創新低

截至1月24日，創辦三年的拼多多（NASDAQ：PDD）收報28.74美元，上漲7.76%，市值達318億美元，這一數值即將追平創立20年的老牌電商京東（NASDAQ：JD）。1月25日，京東股價大漲6.92%，暫時緩解了市值被超越的危機。

雖然同為電商平臺的京東是家盈利的公司，用戶消費額也數倍于拼多多。然而，自去年7月拼多多上市以來，京東和拼多多的股價走勢迥異，二者市值差距從170多億美元縮減至不到2億美元，在這180多天來，京東和拼多多都經歷了太多。

據統計，自上市以來，拼多多股價漲勢如虹。以1月25日收盤價29.5美元計算，拼多多股價較IPO發行價19美元累計上漲55.26%。同期，京東股價累計下跌36.81%。自去年以來，京東股價迭創新低，最低創出19.21美元，較去年高位50.68美元大跌超6成。

對此，英大證券首席經濟學家李大霄認為，不是拼多多漲得多么好，而是京東最近遭遇了困難，京東股價下跌得太多了。“京東負面因素的影響過去了，近期公司股價跌幅那么大，后市反彈力度也會更大，京東估值也將緩慢回升”。

網友們紛紛表示：“說明網購群體還是屬窮人多，窮人喜歡用拼多多，因為便宜”。“相對于質量和服務，大部分人更在意價格”！

拼多多活躍買家已超過京東

對于資本市場而言，拼多多最新的財報充分展示了其營收增速，拼多多發布第三季度財報顯示，當季營收為33.72億元，同比增長679%，環比增長24%。

具體來看，拼多多的營收主要來自在線營銷服務，即商家在平臺上的廣告支出。第三季度在線營銷收入為29.74億元，同比增長9倍多，環比增長25%。傭金收入為3.98億元，同比增長近2倍，環比增長18%。

截至去年9月30日，拼多多年度活躍買家數達3.855億，比第二季度增加4200萬；年度活躍買家的平均消費額894.4元，環比增長17.7%；平臺GMV（成交總額）達3448億元，同比增長386%。

相比之下，京東最新的成績單在想象空間上打了折扣。京東日前發布的財報顯示，京東第三季度凈營收1048億元，同比增長25.1%，低于彭博社預期的1057億元。

截至去年9月30日，京東過去12個月的活躍用戶數為3.052億，與上個季度下滑880萬。

相較拼多多的業績虧損，京東凈利潤增速可觀。數據顯示，京東歸屬于普通股股東的持續經營業務凈利潤為30億元，同比增長200%，創單季新高。

兩者鹿死誰手還未知曉

未來拼多多市值會否超越京東市值？李大霄表示，拼多多商品便宜實惠，京東主打商品品質，二者商業模式各有千秋，客戶有差別也有交叉。他認為，目前拼多多與京東市值不分伯仲，但二者短期的市值高低并不重要，最終還是要看公司未來發展前景，鹿死誰手還未知曉！

財經評論員皮海洲表示，拼多多在中國是一家很受歡迎的企業，公司營收和活躍客戶增長迅猛。而京東公司管理規范，公司業績持續向好。“拼多多和京東都是國人喜愛的電商平臺，但拼多多銷售的商品更便宜實惠，更容易吸引眾多消費者購買；同時，二者的股東背景也不一樣”。他表示，從拼多多和京東未來發展趨勢看，拼多多市值將超過京東市值。

深圳新里程董事長賴戌播則認為，拼多多市值和京東市值不相上下，一方面是拼多多上市時間才半年，沒有足夠的交易時間博弈，市場給拼多多的估值不是很準確；而京東市值去年以來跌幅很大，公司目前估值明顯已被低估。另一方面，雖然二者都是國內知名電商公司，但拼多多商品和京東商品有差別，消費者購買商品不只是便宜而是品質。拼多多的市值短期可能超越京東，但其市值長期跑贏京東的可能性不大。